ForInvest – Japonya’da büyük üreticilerinin inanç endeksi Eylül’de sona eren 3 ayda hafif bir güzelleşme gösterdi. Bu sonuç, Tokyo’daki siyaset yapıcıların bu ayın sonlarında faiz artışlarına yine başlamaları için bir münasebet oluşturuyor.
Çeyrek devirlerde yapılan ve büyük üreticilerin iş inancını ölçen ve yakından takip edilen Tankan endeksi, Haziran ayındaki +13 seviyesirden Eylül ayında +14’e yükseldi. Sonuç, piyasa beklentisi olan +15’in biraz altında olsa da, Japonya’nın Temmuz ayında Washington ile ticaret mutabakatı imzalamasının akabinde şirketlerin inancının dirençli olduğunu gösteriyor.
Olumsuz şartlar bildiren şirketlerin hissesini olumlu şartlar bildirenlerin hissesinden çıkaran bu gösterge, Japon şirketlerinin gümrük vergisi ortamına ahenk sağladığını gösteriyor. ABD’ye yapılan ihracatın birçok hala %15 gümrük vergisine tabi olsa da, ticaret kurallarının netleşmesi yöneticilere yatırım planlaması konusunda daha fazla itimat veriyor.
Piyasalar farklı reaksiyonlar gösterdi. Yen, dolar karşısında 148,20’ye gerilerken, 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi %1,64’e düştü. Bu durum, BOJ’un ne kadar süratli hareket edeceği konusundaki meçhullüğü yansıtıyor. Fakat ekonomistler, raporun merkez bankasının 29-30 Ekim’deki siyaset toplantısında faiz artırımına gitme mümkünlüğünü canlı tutacak kadar sağlam olduğunu belirtti.
Capital Economics ekonomisti Marcel Thieliant, “Son tankan anketi, Japonya iktisadının ticaret gerilemelerini önemsemediğini doğruluyor. Bu, BOJ’un bu ay içinde sıkılaştırma döngüsünü tekrar başlatabileceği görüşünü destekliyor” dedi.
Thieliant, “Tüm dallardaki ve her büyüklükteki şirketler, Mart ayında sona erecek mali yılda kârlarının %4,8 düşeceğini öngörürken, bu sayı Haziran anketine nazaran %0,9 puanlık bir üst istikametli revizyon manasına geliyor” değerlendirmesini de yaptı.
Kurumsal harcama planları bu görünümü daha da güçlendirdi. Büyük şirketler, 2026 Mart ayına kadar olan mali yılda sermaye harcamalarını %12,5 artırmayı planladıklarını belirttiler. Bu oran, evvelki ankette öngörülen %11,5’lik büyümenin üzerinde. Enflasyon beklentileri de sabit kaldı. Şirketler, önümüzdeki beş yıl içinde tüketici fiyatlarının ortalama %2,4 artacağını kestirim ediyorlar. Bu oran, BOJ’un %2’lik amacının üzerinde.
Yine de riskler devam ediyor. Kimi analistler, global talebin yavaşlaması ve mümkün kur dalgalanmalarının iyimserliği zedeleyebileceği konusunda ihtarda bulundu.
Crédit Agricole ekonomisti Takuji Aida, “Üretim kesintileri yenin güçlenmesiyle tıpkı vakte denk gelirse, bilhassa de ABD’nin faiz indirimleri BOJ’un faiz artışlarıyla çakışırsa, imalatçıların hassaslığı değerli ölçüde olumsuz etkilenebilir” dedi.
Nitekim, tankan anketi, araba üreticilerinin önümüzdeki çeyrekte global tedarik zincirleri ve tüketici talebindeki devam eden zorlukları yansıtan hafif bir itimat düşüşü beklediklerini ortaya koydu.